在剛剛落幕的上市公司中報(bào)披露季，“消費(fèi)升級(jí)”一詞頻頻出現(xiàn)，與之相關(guān)的上市公司業(yè)績也頗為引人關(guān)注。梳理相關(guān)上市公司半年報(bào)不難發(fā)現(xiàn)，今年上半年消費(fèi)市場，服務(wù)消費(fèi)需求旺盛，能夠體現(xiàn)生活品質(zhì)的娛樂、休閑和健康保健類等服務(wù)消費(fèi)增速提升。數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在非日常生活消費(fèi)品分類中，酒店、餐飲與休閑行業(yè)上市公司以18.34%的合計(jì)營收增速成為增長最快的細(xì)分行業(yè)之一，而去年同期該板塊的凈利潤增幅僅為19.07%，增速增加逾10個(gè)百分點(diǎn)。
休閑消費(fèi)業(yè)表現(xiàn)搶眼
在服務(wù)消費(fèi)類上市公司中，酒店和免稅表現(xiàn)最為搶眼，成為酒店、餐飲與休閑板塊增速最高的子行業(yè)。盡管整體來看，上半年酒店平均房價(jià)有所提升，但由于住宿需求強(qiáng)勁和酒店需求結(jié)構(gòu)調(diào)整，中端酒店仍迎來較為景氣的上半年。
首旅酒店上半年?duì)I收增長0.35%，但凈利潤大幅增長41.22%，子品牌如家貢獻(xiàn)了主要業(yè)績?cè)隽?。錦江股份上半年?duì)I收同比增長10.34%，凈利潤增長22.05%，主要由于旗下盧浮亞洲、盧浮集團(tuán)、鉑濤集團(tuán)、維也納酒店等品牌營收同比增長所致。受免稅業(yè)務(wù)高增長帶動(dòng)，中國國旅上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入及凈利潤同比增長67.8%和47.6%，免稅業(yè)務(wù)規(guī)模再創(chuàng)新高。
廣州上市公司嶺南控股旗下整合了東方賓館、花園酒店和中國大酒店，能反映上半年廣州五星級(jí)酒店的經(jīng)營情況。嶺南控股上半年整體業(yè)績表現(xiàn)良好，實(shí)現(xiàn)營收增速11.47%，較上年增加2個(gè)百分點(diǎn)，凈利潤增速為24.39%，較上年大增12個(gè)百分點(diǎn)。
隨著廣州高端酒店競爭日趨激烈，嶺南控股旗下酒店經(jīng)營整體則較為平穩(wěn)。物業(yè)收入及餐飲收入有所下降導(dǎo)致廣州花園酒店?duì)I收和凈利潤分別下滑5.88%和6.27%。東方賓館營收小幅增長5.36%，凈利潤基本持平。中國大酒店則實(shí)現(xiàn)凈利潤同比增長23.29%，主要是折舊及攤銷費(fèi)用有所減少。
在餐飲方面，A股的餐飲上市公司并不多，廣州酒家上半年業(yè)績一枝獨(dú)秀。受益于速凍產(chǎn)品和年貨銷售的增長，廣州酒家上半年?duì)I業(yè)收入增長15.14%，而凈利潤大增42.09%。從往年看，月餅業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)廣州酒家食品制造板塊過半營收，因此廣州酒家的全年業(yè)績還要看三季度的業(yè)績表現(xiàn)。
出境游升溫助力上市旅企
日前，國家發(fā)改委透露，2018年上半年出境游人次達(dá)到7131 萬，同比增長15%，遠(yuǎn)超去年同期5%的增速。此外，國家移民管理局發(fā)布消息顯示，2018年上半年內(nèi)地居民因私出入境證件簽發(fā)量再創(chuàng)新高，全國公安機(jī)關(guān)出入境管理部門共簽發(fā)因私普通護(hù)照1641.6萬本，同比增長21%。
受到國人出境游回暖的帶動(dòng)，盡管旅游景點(diǎn)板塊上市公司上半年股價(jià)表現(xiàn)較弱，但業(yè)績維持了增長態(tài)勢。出境游復(fù)蘇帶動(dòng)出境游旅行社業(yè)績穩(wěn)步增長，上半年旅行社板塊合計(jì)營收152億元，同比增長20%，扣非歸母凈利潤為4.09 億元，同比增長25%。
出境游旅行社表現(xiàn)較好的如眾信旅游，上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入58.14億元，同比增長15.03%，實(shí)現(xiàn)凈利潤1.38億元，同比增長45.18%。在眾信旅游的半年報(bào)分析中不難看到服務(wù)消費(fèi)升級(jí)的跡象。眾信旅游表示，隨著上半年歐洲游的復(fù)蘇，市場競爭較激烈，公司堅(jiān)持做中高端的大眾產(chǎn)品的定位，避開高度同質(zhì)化競爭的低價(jià)產(chǎn)品市場，使得歐洲旅游收入有了一定的增長，產(chǎn)品毛利率得到較大的提升。同時(shí)，高端旅游、游學(xué)、健康醫(yī)療等專項(xiàng)旅游也受到市場的認(rèn)可。
嶺南控股擁有廣州旅行社品牌廣之旅。從嶺南控股披露的數(shù)據(jù)看，廣之旅上半年實(shí)現(xiàn)營收和凈利潤分別增長14.01%和16.42%，出境游主要來自歐洲游、澳新游和日本游三個(gè)市場，而線上運(yùn)營也給廣之旅帶來較多業(yè)績?cè)隽?，線上總營收同比大漲72.25%。
相比之下，能反映國內(nèi)游情況的景區(qū)上市公司也表現(xiàn)不俗。今年上半年，受到連續(xù)降雨影響，部分景區(qū)的客流量有所下降，且今年6月，國家發(fā)改委印發(fā)指導(dǎo)意見，要求在“十一”黃金周前降低重點(diǎn)國有景區(qū)門票價(jià)格，此前張家界、峨眉山、烏鎮(zhèn)已經(jīng)公布了門票下調(diào)的方案。不過，整體來看，景區(qū)上市公司業(yè)績并未受到太多影響。宋城演藝、麗江旅游、黃山旅游、峨眉山、西安旅游上半年的凈利潤增幅分別為27.04%、18.97%、17.03%、11.56%、7.70%，增幅均相比上年同期有所提升，景區(qū)上市公司中，僅有張家界是營收凈利潤負(fù)增長的企業(yè)。
票房暴漲難帶動(dòng)影業(yè)回暖
新一輪的消費(fèi)升級(jí)除了帶動(dòng)服務(wù)消費(fèi)的上漲，也讓文化娛樂市場變得紅紅火火。今年上半年，全國電影票房總計(jì)320億元，同比增長17.8%，其中國產(chǎn)電影票房189.65億元，同比增長約八成，占全國總票房的近60%，比去年同期的38.7%高出了不少。
上半年國產(chǎn)優(yōu)質(zhì)影片密集，票房增速大幅回升，成為上半年拉動(dòng)影視市場的主要?jiǎng)恿?。不過，對(duì)于影視類上市公司來說，上半年成績則“有喜有憂”。華誼兄弟受國內(nèi)電影票房市場火爆的利好因素影響，上半年押中了票房較好的影片《芳華》、《前任3:再見前任》，實(shí)現(xiàn)營收21.22億元，同比增長44.77%，扣非凈利潤增長151.29%，其中影視娛樂板塊營業(yè)收入較上年同期相比增長94.54%。唐德影視上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.95億元，同比增長59.03%，凈利潤9011.54萬元，同比增長50.00%，營收增長主要來自《戰(zhàn)時(shí)我們正年少》、《東宮》等電視劇的版權(quán)授權(quán)收入。
不過，盡管“押寶”了年內(nèi)票房第二的《唐人街探案2》，光線傳媒的表現(xiàn)仍不及預(yù)期，上半年?duì)I業(yè)收入同比減少29.96%，扣非凈利潤更是下降38%，電影及衍生品業(yè)務(wù)收入同比減少34.76%，電視劇業(yè)務(wù)同比大漲477.32%成為最大亮點(diǎn)。歡瑞世紀(jì)在上半年實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈，但在電視劇及衍生品、網(wǎng)絡(luò)游戲、廣告服務(wù)三個(gè)主營板塊仍然呈現(xiàn)負(fù)增長，只有藝人經(jīng)紀(jì)板塊實(shí)現(xiàn)了530.53%的高增長。
盡管電影票房大幅回暖，但由于競爭激烈，多家院線均保持積極擴(kuò)張的態(tài)勢，導(dǎo)致院線上市公司上半年業(yè)績數(shù)據(jù)較為平淡。以行業(yè)龍頭萬達(dá)電影為例，上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入73.7億元，同比增長11.4%，但凈利潤為9億元，僅小幅增長1.5%；金逸影視上半年?duì)I收同比下滑5.1%，凈利潤更下滑11.2%。
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